AMD 需求面大單：OpenAI／Meta／Azure
AMD 近一年陸續公開三筆附具體吉瓦（GW）數字的大型雲端／AI 客戶交易，其中 OpenAI 與 Meta 兩筆交易結構類似，皆附帶績效型認股權證、隨出貨里程碑分批歸屬，代表的是「上限承諾」而非「已交付數量」。本主題追蹤這幾筆交易的官方揭露與實際出貨進度落差。
事件時間線
2026-07-20 〔公司官方〕
AMD 與 Microsoft 官方宣布擴大策略夥伴關係，Azure 將部署 AMD Helios 機架平台，支援前沿模型 AI 推論與訓練，出貨時間為 2026 年下半年，官方新聞稿未附具體吉瓦數字。 AMD Newsroom
2026-02-24 〔公司官方〕
AMD 與 Meta 官方宣布擴大策略夥伴關係，規模達 6 吉瓦，首個 1 吉瓦部署自 2026 年下半年開始出貨，搭載 MI450 系列 GPU 與六代 EPYC「Venice」／「Verano」CPU；AMD 並發出最高 1.6 億股的績效型認股權證，隨出貨里程碑分批歸屬。 AMD 官方新聞稿
2025-10-06 〔公司官方〕
AMD 與 OpenAI 官方宣布策略夥伴關係，規模達 6 吉瓦，首個 1 吉瓦部署自 2026 年下半年開始出貨；交易同樣附帶績效型認股權證條款，隨部署里程碑分批歸屬，最終歸屬期到 2030 年 10 月。 AMD 官方新聞稿
2026-07-22 〔來源網路〕
市場評論把 OpenAI 加 Meta 兩筆交易合計稱為「12 吉瓦在檯面上」，這是媒體把兩筆官方數字加總後的說法，未出現在任何一份官方新聞稿裡；認股權證隨里程碑分批歸屬，交易規模屬上限承諾，與實際已出貨數量不能劃上等號。
研究判斷
〔站內研究判斷·CA run 2026-07-23〕OpenAI 與 Meta 兩筆合約各自獨立成立、條款高度相似，近期兌現機率不低；但有研究機構自己也指出，OpenAI 單一客戶未來恐佔 AMD 營收逾四成，其現金燃燒速度與尚未 IPO 的財務體質，使「這批合約不構成重大執行風險」的說法站不住腳，兩筆合約的風險應分開看待，不能互相稀釋。非事實陳述，完整推理見站內研究（不外鏈 vault 路徑）。
相關公司
- AMD 三筆交易的供應方，Instinct MI450 系列 GPU 與 EPYC「Venice」／「Verano」CPU 供應商。
- MSFT Azure 雲端服務商，2026-07-20 官方宣布擴大部署 Helios 機架平台。
- META 6 吉瓦交易客戶，Helios 機架平台早期採用者之一，2026-02-24 官方宣布。